锂电负极材料上市公司对比阐发

　　金钠科技/茹天科技/海四达钠星/融捷能源/易事特钠电/泰和科技/现功科技/科迈罗/国科炭美/晟钠新能/中钠能源/乔岳智能/津工能源/科达新能源/时代思康/富钠能源/极电特能/华普森/瑞扬新能源/亮见钠电/叁星飞荣/珠海纳甘新能源/皓升新能源/扬广科技/银川苏银财产园/兆钠新能源/精诚模具/儒特股份/希倍动力/先导干燥/瓦时动力/博粤新材料/姑苏翼动新能/亿隆能源/钠立异能源/瑞森新材料/海裕百特/凯德利/长篙新材/清研电子/孚悦科技等从上市公司的营收毛利率环境来看，2025H1对比2024H1营收环境有所好转，八成的企业营收同比为正增加，成长趋向优良；此中2025H1营收同比增速最快为尚太科技同比增加61。83%；八成的上市公司2025H1毛利率同比2024H1毛利率有所添加；此中毛利率最高的为紫宸科技32。10%。从上市公司的净利润环境来看2025H1锂电池负极行业净利润总体趋向为正增加，盈利有所好转，八成的上市公司2025H1净利润同比2024H1有所添加，部门上市公司净利润呈现迸发式增加，如索通成长和杉杉股份同比增加高达1568。52%和1079。59%，次要缘由是客岁同期基数较低，本年下旅客户需求超预期；六成的上市公司2025H1净利率同比2024H1有所添加，此中净利率最高的为紫宸科技16。50%。按照2025年半年报已披露的出货量数据来看，2025H1相较2024H1总体呈现正增加，此中索通成长的增速高达120%，但索通成长相较于贝特瑞等头部企业出货量有不小的差距，2024H1的基数较小，增速飙升快，目前已披露的出货量数据，约五成的上市企业2025H1出货量同比增速正在20%以上。公司深耕于锂离子电池负极材料、正极材料及先辈新材料的研发立异取财产化使用，凭仗深挚的手艺沉淀取前瞻结构，建立了天然石墨负极、人制石墨负极、硅基负极、三元正极、固态电解质等产物矩阵，笼盖动力电池、储能电池、消费类电池三大范畴。正在锂离子电池负极材料范畴劣势显著，正在天然石墨负极营业实现了从石墨矿开采到成品的全链管控；人制石墨负极营业通过工艺改革降本增效，构成焦原料-石墨化-包覆碳化一体化结构。公司产能结构笼盖国表里次要新能源财产集群区域，包罗华南、华东、华北、部、西南部、东北地域，以及海外印尼、摩洛哥。企业海外印尼年产8万吨负极材料项目（一期）已建成，印尼年产8万吨负极材料项目（二期）正正在扶植中。公司正在摩洛哥也结构了正极材料5万吨/年和负极材料6万吨/年的产能，正正在稳步推进中。2025上半年公司停业收入78。38亿元，同比增加11。36%，实现归属于上市公司股东的净利润4。79亿元，同比下降2。88%，此中，负极材料实现停业收入62。79亿元，销量跨越26万吨（同比增加32。83%），此中人制石墨销量跨越22万吨，同比增加46。23%，创汗青新高；正极材料实现收入14。18亿元，销量跨越1万吨（同比增加4。30%）。公司已投产负极材料产能为57。5万吨/年，已投产正极材料产能为7。3万吨/年。起点研究院SPIR调研数据显示，贝特瑞2025H1实现营收78。38亿元，同比增加11。36%，净利润为4。79亿元，同比削减2。88%；毛利率和净利率呈现正增加，毛利率同比添加1。34个百分点，净利率同比添加0。41个百分点。公司自1999年起头财产化负极材料，正在锂电池负极材料范畴已有20多年的研发和财产化出产实践，是锂电池负极材料财产的先行者和手艺引领者。公司负极材料子公司宁波杉杉新材料科技无限公司入选“国度企业手艺核心”、“国度制制业单项冠军”名单，上海杉杉科技无限公司入选第三批国度级专精特新“小巨人”企业名单。公司以客户需求为焦点，通过手艺立异引领行业成长，正在产物手艺、产能规模、客户、财产链结构等方面建立了持久焦点合作劣势。公司负极材料营业次要包罗锂离子电池负极材料的研发、出产和发卖。公司的次要产物有人制石墨、天然石墨、硅基负极等。上述产物次要使用终端为新能源汽车、消费电子和储能等行业。2025年上半年全球负极材料行业需求延续增加势头，价钱趋于不变，行业呈现市场集中度进一步提拔、头部企业合作壁垒强化、新型产物财产化历程加速等布局性优化特征，行业正逐渐走出调整周期。公司通过深化客户合做、连结产物迭代领先等行动，鞭策负极材料销量显著增加；叠加降本增效行动落实收效，负极材料营业净利润同比大幅提拔。公司以手艺立异为焦点驱动力，聚焦客户需求精准推进产物开辟，各使用范畴产物矩阵持续升级。正在前沿手艺结构上，公司加大硅基材料研发投入，新开辟产物机能持续获得国表里客户承认。企业适配高硅婚配石墨及硅碳产物，已成功冲破石墨大颗粒量产节制手艺并打通球形硅碳原料多孔碳自从合成手艺。目前，公司正在快充、硅基负极材料等前沿范畴的手艺和产能结构成效显著，相关产物已批量供应头部客户，持续巩固手艺领先劣势。起点研究院SPIR调研数据显示，2025H1实现营收98。58亿元，同比增加11。78%，净利润为2。07亿元，同比增加1059。59%；毛利率和净利率相较于2024H1均有所提拔，此中毛利率同比上升了1。78个百分点，净利率同比上升了2。17个百分点。公司凭仗正在锂电池材料范畴的持久堆集，以优良的产物和手艺办事，取CATL、Ultium Cells、比亚迪、LGES、ATL等全球支流锂电池企业成立了持久不变的合做关系，并持续优化客户布局、深化合做关系。公司是新能源电池环节材料及从动化配备取办事的分析处理方案商和平台型企业，从停业务涵盖负极材料、涂覆隔阂、PVDF及粘结剂、纳米氧化铝及勃姆石、铝塑包拆膜及复合集流体等新能源电池材料，同时为新能源电池财产供给从动化配备及涂膜加工办事CAAS。2025年上半年正在动力和储能电池带动下，全球新能源电池市场持续了优良的增加态势，公司持续巩固研发取工艺立异劣势，以差同化的新产物组合积极婚配下旅客户需求。负极材料营业方面，通过优化产物设想思、工艺手艺升级、对出产和测试设备进行严沉立异，实现了降本增效，运营环境逐渐改善；加速新产物的开辟速度，多款产物机能领先劣势较着，下旅客户量产导入有序推进；四川一体化负极工场一期产能逐渐投产，为改善成本和抢占客户市场夯实根本。2025上半年公司停业收入70。88亿元，同比增加11。95%；实现归属于上市公司股东的净利润10。55亿元，同比增加23。03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9。92亿元，同比增加29。17%。近年来负极材料行业价钱维持低位运转，公司严控低价产物的出货量规模，2025年上半年实现负极材料出货量约7万吨，同比微增；通过原料处置工艺、石墨化技改、供应链办理等多种降本增效行动的实施，公司负极材料出产成本和盈利能力已获得积极改善，期末库存进一步降低，存货规模全体趋于合理程度。正在产能扶植方面，四川紫宸一期产能已逐渐投入出产，公司针对即将量产的从力产物进行批量试产，测试成果显示产物合适客户要求，单元成本节制无望达到预期程度，公司焦点客户已完成审厂工做，并已实现连续出货。2025年下半年，公司先辈产能的稳步投产，立异型产物无望批量供应，将使公司负极材料营业单吨盈利将送来逐季向好的成长态势。正在新产物开辟和客户导入方面，公司取头部客户连结高频互动，持续推进沉点产物的升级迭代和量产导入，连结客户粘性。公司高容量、长轮回、超快充等多款立异系列产物机能领先、劣势较着，下旅客户已纷纷进入批量试产阶段，下半年无望起头放量。安徽紫宸硅碳负极产能一期设备安拆调试已根基完成，已具备出产能力，无望正在消费电子、无人机范畴逐渐放量使用，力争实现年百吨级出货。起点研究院SPIR调研数据显示，璞泰来（紫宸科技）2025H1实现营收70。88亿元，对比2024H1增加11。95%，净利润为10。55亿元，对比2024H1增加23。03%；毛利率和净利率呈现正增加且正在已上市企业中居于TOP1，毛利率相较于2024H1上升了2。76个百分点，净利率同比上升了0。8个百分点。公司锂电负极营业专注于锂离子电池负极材料的研发和出产二十余年，是最早结构动力锂电负极材料的企业之一，具有丰硕的手艺堆集和客户渠道资本，同时，具备负极材料全工序、全产线设想、扶植、运营的工程化使用能力，正在不竭提超出跨越产效率的同时，可无效确保产物质量的不变。此外，公司自行设想建制的新一代全从动智能型石墨化炉，相较于保守石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、从动化程度高、绿色环保等劣势，正在国内锂电负极材料石墨化加工手艺上具有领先劣势。而且公司磁电配备营业正在磁力分选手艺、电气从动化节制、数值模仿阐发、工程化使用以及配备制制方面具备较强的手艺和人才储蓄，能为锂电负极营业出产配备的持续优化升级供给强无力的支撑。因而，公司锂电负极营业具有较强的手艺劣势和先发劣势。2025年上半年，公司归并财政报表实现停业收入361283。45万元，同比增加59。60%；归属于上市公司股东的净利润27228。46万元，同比增加293。13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28206。56万元，同比增加219。04%。鄙人逛新能源汽车特别是快充车型以及储能市场需求增加的带动下，锂离子电池负极材料的出货量继续连结增加趋向。同时，2025年一季度焦类原材料价钱波动给负极材料企业带来必然成本压力，此外，负极材料行业供需布局性、阶段性失衡场合排场仍未底子性扭转，市场所作仍然激烈，行业企业利润空间遍及承压。对此，公司稳步推进负极材料一体化项目扶植，提高石墨化自给率和产线全流程从动化、智能化程度；积极摸索供应链合做机制，实施计谋库存办理，保障原材料不变供应；持续深化手艺立异取产物升级，出力鞭策快充负极等劣势产物迭代的同时，加快低成本储能类负极和新型负极产物的开辟使用；持续推进精益办理，不竭提拔成本管控和风险识别能力；聚焦沉点客户以及储能电池范畴客户需求，抢抓快充类和储能类负极材料增量市场机缘；稳步有序实施国际化计谋，正在阿曼规划扶植全球最大锂离子电池负极材料一体化出产。2025上半年锂电负极板块实现停业收入344624。34万元，同比增加65。79%；实现负极材料出货量15。70万吨，同比增加70。47%；获得发现专利3项、适用新型专利1项，还有145项正正在申请的专利（此中128项为发现专利，6项为国际专利）。起点研究院SPIR调研数据显示，中科电气（中科星城）2025H1实现营收36。13亿元，对比2024H1增加59。60%，净利润为2。72亿元，对比2024H1增加293。13%，毛利率和净利率呈现正增加，毛利率同比升高了2。71个百分点，净利率同比升高了4。71个百分点。公司具有优良的客户资本。多年来优良的自从研发能力、精细的质量节制系统和快速的市场反映机制为公司堆集了浩繁大客户的信赖，也为公司外行业内树立了优良的抽象并博得了主要地位。锂电负极营业，公司取宁德时代、比亚迪、中立异航、亿纬锂能、瑞浦兰钧、蜂巢能源、ATL、LGES、SK On、三星SDI等国表里出名锂电厂商有着优良不变的合做。公司除继续深化取现有次要客户合做的同时，也正在积极拓展国表里优良新客户；磁电配备营业，公司取国内大部门钢铁企业、大型冶金工程承包商成立了不变畅达的营业关系，电磁冶金公用设备的市场拥有率超60%，处于行业龙头地位。2025年上半年，公司高质量地完成了北苏二期项目标扶植，次要工序逐渐投产，自有产能大幅提拔，新实现了工艺和配备的再次迭代，降本增效，并对存量设备进行更新，加强出产办理，提拔了配备从动化、智能化和消息化程度，企业全体运转效率显著提拔。正在北苏二期投产的环境下，叠加公司新一代动力电池负极材料和储能电池负极材料产物市场渗入率的快速提拔，终端市场需求刺激，鞭策公司负极材料产物发卖数量的高速添加。2025年上半年，公司负极材料产物发卖数量达14。12万吨，取2024年同期比拟增加超65%，远高于行业平均增加速度。正在发卖数量大幅添加的环境下，虽然存正在负极材料市场仍处于白热化合作形态，价钱程度较低，且原材料价钱存正在短期大幅波动等客不雅晦气要素，公司停业收入、净利润等焦点盈利目标仍然实现了高速增加，公司实现停业收入338783。99万元，较2024年同期增加61。83%，实现净利润47926。06万元，较2024年同期增加34。37%。2025年上半年，锂离子电池相关财产更新换代需求曾经成为市场支流，产物更新迭代驱动市场需求快速增加，新一代负极材料产物普及提速，以高比容量、高倍率、高压实密度、长轮回寿命为代表的新一代负极材料产物市场渗入率快速上升，产物差同化计谋鞭策公司发卖数量激增。公司产物次要终端使用市场需求强劲，新能源汽车市场渗入率持续提拔，正在以旧换新政策影响下，新能源汽车新车销量占比劣势凸显；新能源发电拆机量持续提拔，大电芯储能系统快速提拔。新产物营业机遇的添加和市场需求的拉动，促使公司负极材料产物发卖数量激增。产能扶植方面，公司2025年上半年高质量完成了北苏二期项目扶植，正在产物和市场利好要素驱动下，重生产实现了“投产即达产”、“达产即满产”，产能操纵率一直处于较高程度，而且新部门采用新工艺及新设备，出产及运转效率进一步提拔。正在发卖数量高速添加的环境下，无力减缓了原材料价钱大幅波动对公司全体盈利程度的冲击，市场份额继续扩大，焦点盈利目标凸起，股东报答显著加强。起点研究院SPIR调研数据显示，尚太科技2025H1实现营收33。88亿元，对比2024H1增加61。83%，净利润为4。79亿元，对比2024H1增加34。37%，毛利率呈现小幅度增加，同比升高了0。13个百分点，净利率同比下降了2。89个百分点。截至目前，公司已进入下逛出名行业如宁德时代、近景能源、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等出名锂离子电池厂商的供应链，不竭深化合做。公司亦正在持续开辟国内市场新客户以及海外客户，市场份额近年来持续连结上升态势。公司次要处置锂电池负极材料的研发、出产和发卖，自成立之初就一直以客户为核心，以市场为导向，通过持续不竭的产物和手艺立异，为客户供给更好的产物取办事，是国内先辈的锂电池负极材料供应商。公司现产物次要是石墨负极材料，产物普遍使用于包罗动力（电动交通东西，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂电池范畴。正在成长计谋上，公司将来将紧紧环绕以做强做大新型碳材料财产为，勤奋将公司打形成为一流的以碳为根本元素、集研发取出产为一体的新型碳材料制制商。目前，公司已涉及硅碳负极、硬碳负极、石墨烯等新型碳材料范畴，并具备了财产化根基前提。2025年上半年公司实现停业收入68759。14万元，同比下降2。80%；归属于上市公司股东的净利润-294。59万元，较客岁同期下降107。70%。次要是石墨负极材料行业因产能供给，供求环阶段性失衡，市场所作日趋激烈的影响，产物价钱进一步下降，公司次要产物毛利率下降。起点研究院SPIR调研数据显示，翔丰华2025H1实现营收6。88亿元，对比2024H1降低2。8%，净利润为-0。03亿元，对比2024H1降低107。7%；毛利率和净利率呈下降趋向，毛利率同比下降了6。14个百分点，净利率同比下降了5。79个百分点。依托于对上逛原材料供应的严酷把关、领先的手艺立异能力及严酷的质量管控系统，公司石墨负极材料产质量量及机能一曲处于行业领先程度。凭仗机能优异、质量不变、品种丰硕的产物和多年来不懈地勤奋运营，公司已堆集了一多量优良、不变的客户资本，包罗LG新能源、国轩高科（002074）、比亚迪（002594）等多家客户，不变优良的客户资本也为公司不竭开辟新产物、扩减产能供给了强大的需求动力。别的，公司积极拓展国际市场，目前正正在积极开辟PowerCoSE、韩国SKon国际出名锂电池企业，进一步打建国际市场。此中公司已通过PowerCoSE各项审核，产物小批量供货。公司以高端碳材、新型储能为营业从线，财产结构涵盖新能源、新材料行业多项营业。涉及新能源行业的次要营业有：新能源电坐取储能电坐的开辟扶植及运营、锂离子电池、光伏电池配套组件制制；涉及新材料行业的次要营业有：石墨电极、负极材料。负极材料近年来行业规模持续扩张，进入2025年后行业产能增速放缓，行业呈现两极分化的趋向，全体呈现强者恒强的场合排场。为顺应国度锂电池平安尺度，下逛为连结质量分歧性，构成了较强的供应商和手艺壁垒，负极材料企业需要通过新手艺、新工艺支持的差同化产物来应对。目前负极材猜中高端成品价钱维持正在3。5万元-5。2万元/吨，低端产物维持正在1。6万元-2万元/吨。易成新能子公司易成瀚博、青海天蓝、南阳天成三家公司次要处置石墨化代加工及负极材料成品出产的相关营业，次要产物为锂电池负极材料。当前，三家子公司深度协做，配合组建成为易成新能10万吨负极材料出产。国内市场方面，受托开展预碳化、石墨化及全流程代加工营业，逐渐正在国内市场中占领了必然份额；海外市场开辟方面进展显著，2024年取国际客户成功签定《制制外包和谈》（Manucturing Outsourcing Agreement）及《数量许诺和谈》（Agreement On Volume Commitment），当前正正在不变施行中。次要产物及用处：负极材料，是电池正在充电过程中，锂离子和电子的载体，起着能量的储存取的感化。正在电池成本中，负极材料约占5%-15%，是锂离子电池的主要原材料之一，普遍使用于数码、动力电池等行业高端范畴。易成新能负极材料营业当前结构开封、南阳、青海三个出产，建立从针状焦—负极材料制粉、制粒—预碳化—石墨化—负极材料成品包拆的财产链一体化成长模式，充实操纵各出产的出产要素、手艺程度劣势，出优良的协同效应。发卖方面，操纵易成新能供应链公司平台，通过易成新能品牌进行同一发卖，完全改变分离运营模式下所属单元存正在的“弱小散”和同质化合作的场合排场。公司停业总收入206940。87万元，较上年同期增加9。71%；实现归属于上市公司股东的净利润-17000。64万元，较上年同期减亏61。65%。2024年第三季度，易成新能完成了对吃亏严沉的平煤隆基光伏电池片营业的剥离，帮帮公司必然程度上改善了盈利情况，吃亏面大幅收窄；别的，凭仗其他从停业务收入的提拔，公司全体停业收入仍实现增加。起点研究院SPIR调研数据显示，易成能源2025H1实现营收20。69亿元，对比2024H1增加9。71%，净利润为-1。70亿元，对比2024H1增加61。65%；毛利率相较于2024H1升高了1。54个百分点，净利率相较于2024H1升高了18。34个百分点。公司的从停业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器的研发、出产及发卖营业；此中锂电池负极材料营业次要为采购石油焦、针状焦等原材料和电力，出产锂电池负极材料。同时公司为其他公司供给石墨化等工序代工办事。公司以客户订单和发卖预测做为次要根据，连系本身出产能力、出产周期、库存环境、市场需求的判断制定出产打算。公司次要采用间接发卖模式，通过发卖人员拜访、手艺交换等体例取方针客户成立沟通机制，多部分的协调合做建立全流程发卖系统；锂电负极产物产量4。29万吨，同比增加84。91%，发卖锂电负极产物4。40万吨，同比增加120。00%；电容器产物产量7。75亿支，同比增加3。52%，发卖电容器产物7。88亿支，同比增加8。47%。起点研究院SPIR调研数据显示，索通成长2025H1实现营收83。06亿元，对比2024H1增加28。28%，净利润为5。23亿元，对比2024H1增加1568。52%；毛利率和净利率呈现较大幅度的增加，毛利率同比上升了6。98个百分点，净利率同比上升了6。69个百分点。江山智能配备股份无限公司成立于1999年，总部位于湖南省长沙市，2006年正在深交所上市。公司是广州工业控股集团旗下企业，计谋定位于“一点三线”、“一体两翼”，聚焦配备制制业，正在工程配备、特种配备、航空配备三大范畴全面成长。公司现为国内地下工程配备龙头企业之一，全球工程机械制制商50强、世界挖掘机企业20强、全球干线强。正在锂电负极材料方面，江山智能的控股子公司湖南博邦江山新材料无限公司专注于人制石墨负极材料（含收受接管再生）的研发、出产取发卖。博邦江山成立于2018年，产物普遍使用于动力电池、储能、两轮车、数码产物等范畴，具备高容量、高压实、高首效、低膨缩及快充快放等特征，部门产物克容量跨越355mAh/g，首效高于93%，轮回机能优异。起点研究院SPIR调研数据显示，江山智能2025H1实现营收34。11亿元，对比2024H1降低6。32%，净利润为0。5亿元，对比2024H1增加46。12%；毛利率同比下降了0。18个百分点，净利率同比上升了0。35个百分点。目前，新能源负极材料范畴营业由控股子公司承担，其次要处置锂离子电池负极材料研发、出产和发卖，以及石墨化加工办事。负极材料次要使用于新能源汽车动力电池、3C数码和储能等锂电池范畴；石墨化加工工艺是锂离子电池负极材料出产过程中的焦点工艺环节之一。石墨化加工除满脚内部需求外，也为行业其他用户供给部门石墨化加工办事。进入门槛较高，且依赖优良矿产资本原材料的开采纳制成品的再加工，因而呈现头部集中、中尾部门离的合作款式。从出货量角度计较，2024年，全球CR5（市场集中度）跨越60%。叠加锂电池等下业的快速增加，和中国企业正在上逛资本的全球积极扩展，中国正在全球的负极材料市占率连结高位，其余次要为韩国、日本等国度。国内负极材料的次要供应商有贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、中科星城、东莞凯金、尚太科技、翔丰华等，国外负极材料的次要供应商有日立化成、浦项将来及三菱化学等。目前公司负极材料一体化结构劣势较着，专注人制石墨负极材料的研究取开辟，行业深耕十数年，通过不竭堆集已具备从原料预处置至负极材料的全财产链出产能力。内蒙地域的石墨化产线成熟运转，工场规模化效应提拔，进一步加强了产质量量、成本节制和不变供应方面的能力。同时，公司将继续优化工场负极材料和石墨化出产协同，阐扬工场一体化结构出产劣势，降低出产成本。公司发卖数量同比有较大幅度添加，实现停业收入63188。92万元，较上年同期增加23%。此中负极材料产物发卖数量较上期添加约22%，石墨化加工数量较上年同期添加约110%，负极材料营业实现停业收入30619。12万元，同比增加31%。公司实现归属于上市公司股东的净利润-3678。19万元，同比减亏73%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润-4315。68万元，同比减亏48%。起点研究院SPIR调研数据显示，2025H1实现营收6。32亿元，对比2024H1增加22。745%，净利润为-0。37亿元，对比2024H1增加72。54%；毛利率和净利率相较2024H1均有所提拔，毛利率同比上升1。88个百分点，净利率同比上升22。87个百分点。